И вот особенно с третьим пунктом чаще всего возникают проблемы. Когда реальный сектор экономики (а именно он является ее ядром) недополучает финансирование, то экономический рост замедляется, и с этим приходится бороться на государственном уровне. Тогда в ситуацию вмешивается центробанк и включает программу количественного смягчения. Критики утверждали, что количественное что такое количественное смягчение смягчение фактически является формой печатания денег. Эти критики часто указывают на исторические примеры, когда печатание денег приводило к гиперинфляции, например, в случае Зимбабве в начале 2000-х годов или Германии в 1920-х годах. Если центральные банки увеличивают денежную массу, это может вызвать инфляцию.
В чем суть программы количественного смягчения?
США, а также обеспеченных ипотекой активов, выпуск которых был организован этими агентствами, на сумму 1,25 трлн долл. При этом программа предусматривала не увеличение банковских резервов, а изменение их структуры. Заёмные средства, предоставленные банкам через специальные программы ФРС на пике кризиса, замещались незаёмными. Количественное смягчение было впервые разработано Банком Японии (Банк Японии), но с тех пор было принято в США и некоторых других странах. Покупая эти ценные бумаги у банков, центральный банк надеется стимулировать экономический рост, давая банкам возможность более свободно кредитовать или инвестировать. Однако традиционная монетарная политика при краткосрочных процентных ставках около нуля не позволяет снизить их ещё ниже.
Количественное смягчение QE: как работает этом механизм?
Но рано или поздно количество должно перерастать в качество, ведь невозможно постоянно увеличивать число работников или, скажем, засевать все новые поля для большего урожая. Наступает момент, когда нужно технологическое усовершенствование, на которое государству тоже требуются деньги. Поэтому количественное смягчение должно быть более эффективным и интенсивным, чтобы обеспечить банковскую систему столь большим объемом ликвидности. Сокращение стоимости свопов для того, чтобы банкам было проще получить долларовую ликвидность. В 2018 году Европейский банк заявил о сворачивании стимулирующих мер, но продолжил держать на своем балансе выкупленные за время QE активы. Из-за того, что у людей остается меньше свободных денег, они все чаще обращаются в свои банки, чтобы забрать вклады.
Программа количественного смягчения ЕЦБ
В тот момент, когда займы и прочие финансовые активности угасают, снижается ставка, делая банки максимально открытыми для выдачи кредитов. Обратная сторона открывается в тот момент, когда расходы стремительно приближаются к уровню предельного риска, тогда процентная ставка играет роль стопа. Quantitative Easing (QE) – искусственно созданная политика, занимающаяся выкупом облигаций в заявленном количестве, чтобы уменьшить их прибыльность, параллельно с тем, увеличив поступление денег в финансовую систему. Начиная с 2001 года и по сей день программу количественного смягчения проводит Банк Японии. Участник мирового рынка должен помнить о том, что существует риск повышения чувствительности государственных займов к колебаниям ключевой ставки. Изобилие денег создает пузыри, которые рано или поздно лопнут.
Количественное смягчение (QE) в экономике — что это такое?
Нейтрализует избыточную инфляцию экономический рост, поскольку на большее число денег в этом случае будет приходиться больше товара. Как правило, QE применяется Центробанком вместо снижения ключевой процентной ставки, если ее уменьшать уже просто некуда – показатель достиг нуля или даже снижен до отрицательного значения. Но стимулировать рост ВВП как-то нужно – так что можно сказать, что политика quantitative easing применяется в качества крайнего средства оживления экономики. Околонулевые ставки в США и особенно в Японии и Европе последних лет сильно способствуют проведению количественного смягчения со стороны этих государств.
Хотя большинство центральных банков создаются правительствами своих стран и имеют определенный регулирующий надзор, они не могут заставить банки в своей стране расширять свою кредитную деятельность. Точно так же центральные банки не могут заставить людей брать кредиты и инвестировать. Если увеличенная денежная масса, созданная в результате количественного смягчения, не проходит через банки в экономику, количественное смягчение может оказаться неэффективным (кроме как в качестве инструмента для облегчения дефицитных расходов). Если количественное смягчение само по себе теряет эффективность, фискальная (налогово-бюджетная) политика правительства также может использоваться для дальнейшего увеличения денежной массы. В качестве метода количественное смягчение может представлять собой сочетание как денежно-кредитной, так и налогово-бюджетной политики. Например, если государство покупает активы, состоящие из долгосрочных государственных облигаций, которые выпускаются для финансирования антициклических расходов по дефициту.
Бизнес начинает активнее развиваться, чему способствуют дешевые кредиты, о которых мы как раз упомянули. После проведения QE, рынок облигаций начинает негативно реагировать на нарушение стабильности. Все это негативно воздействует на инвестиционные инструменты. Доказательством эффективного действия QE является документ, опубликованный МВФ, где четко указано, что данные действия являются нетрадиционным решением денежно-кредитной политики. Мы описали положительные аспекты количественного смягчения, но у этого процесса существуют и негативные стороны.
Зато госдолг сверхдержавы только по итогам третьего этапа QE увеличился с $15,03 трлн. Спрос на ценные бумаги растёт, и торговец может хорошо заработать на покупке высокодоходных активов. Как только программа будет свёрнута, но глобальных биржах начнётся спад.
Наконец, финальная, третья программа (QE3) стартовала в сентябре 2012 года и закончилась в октябре 2014 года. Подобная ситуация, называемая ловушкой ликвидности, обычно возникает при дефляции или очень низкой инфляции. Фондовый рынок страны, в которой проводится программа количественного смягчения, растет, поскольку начинается производственный рост, что стимулирует привлечение инвестиций.
Что это за смягчение, кто его придумал для чего оно нужно и как оно влияет на экономику и валютный рынок Форекс? При низких процентных ставках, большая вероятность, что будет выдано больше кредитов. Главная цель QE – поднять спрос на предложение денег, сделав их досягаемыми, через стимуляцию активности экономики и ее рост.
Традиционно для этих целей Центробанки просто понижали учетную ставку или скупали краткосрочные государственные или корпоративные облигации. Когда Банк Японии в 2001 году официально запустил первую программу смягчения, то он начал выкупать не сторонние активы, а собственный же государственный долг. ЦБ просто закачивал в банковскую систему больше средств в расчете на то, что это поможет оживить кредитование и побороть дефляцию. Но в экономике страны проблемы носили системный характер, и стимулировать ее рост одним лишь увеличением денежной массы толком так и не удалось, поэтому спустя несколько лет программа QE была свернута. Программа количественного смягчения – это инструмент кредитно-денежной политики различных государств, который предполагает государственные денежные вливания в экономику страны с целью увеличения денежной массы на руках.
Когда американский центробанк уже завершал свою стимулирующую программу, Европейский только начинал внедрять количественное смягчение. Экономика Великобритании хоть и является одной из наиболее сильных, но и ее затронул кризис 2008 года. Поэтому в 2009 году Банк Англии внедрил свою программу смягчения попутно со снижением процентных ставок.
Если вы не сторонник рисковой торговли на высокой волатильности, не спешите с открытием сделок, как только рынок определится с реакцией на новость о смягчении. Допустим, если Банк Англии заявит о начале программы QE и курс пары GBP/USD активно пойдет вниз, это еще не значит, что нужно сразу же открывать позицию на продажу фунта. Тогда и приходится прибегать к экстренному методу — количественному смягчению. Когда депозиты не приносят высокого дохода, они становятся менее востребованными, и деньги перетекают в реальный сектор. Люди начинают меньше копить и больше расходовать, тем самым разгоняя потребительский спрос.
- Однако до сих пор эти попытки не увенчались успехом, поскольку с конца 1990-х годов инфляция оставалась на крайне низком уровне.
- Пандемия и последовавший за ней экономический кризис сделали то, чего до этого не удавалось, наверное, никому.
- И вот особенно с третьим пунктом чаще всего возникают проблемы.
- Тогда и приходится прибегать к экстренному методу — количественному смягчению.
- В тот момент, когда займы и прочие финансовые активности угасают, снижается ставка, делая банки максимально открытыми для выдачи кредитов.
QE представляет собой антикризисный инструмент, который позволяет запустить экономику, избавить страну от рецессии. Центральный банк вливает ликвидность на финансовые рынки, активно стимулируя уровень спроса. Люди чаще берут кредиты и покупают вещи, экономическая система функционирует более продуктивно. Кратко поясним, как именно скупка облигаций или других активов влияет на процентную ставку. Скупка (т.е. спрос) вызывает повышение рыночной цены облигации – следовательно, ее доходность к погашению идет вниз.
Форекс обучение в школе Бориса Купера, переходите по ссылке и узнаете больше — https://boriscooper.org/.
